为什么人民币兑美元汇率波动不大？

由于货币政策宽松，初步统计：2022年1月社会融资增加6.17万亿元，创历史新高，比上年同期增加9842亿元年;新增人民币贷款3.98万亿元，同单月统计新高，同比增加3944亿元。

可以看出，我们的政策全面稳步增长，1月份社会融资开局良好。但很多人有疑问：到目前为止，我们已经发行了大量人民币，为什么对美元的汇率似乎没有太大变化？

一、汇率稳定吗？因为外汇管制和庞大的外汇储备

数据显示：2015年汇改后，人民币兑美元最低6.3，最高7.1人民币升值的弊端，浮动幅度13%。也就是说，人民币的波动性其实很低。或许是汇率被干预了，但肯定不是很大，因为我们的外汇储备规模一直在稳步缓慢增长。

即使国内仓库里有巨额人民币，大部分也不会直接流入市场消费。例如，每年修建 1000 多公里的地铁。投入使用时，大部分资金在银行和公司账户之间流动，工资比例影响不大。类似的基础设施会有很多，比如建机场，建医院和学校等等。看起来要花很多钱，其实是内循环。

所以你不可能期望发行的巨额人民币会膨胀。可以说，在这种情况下，只有经济即将崩溃的国家，汇率才能维持下去。

根据蒙代尔的不可能三角理论，我国以放弃资本自由流动为代价换取汇率稳定。由于外汇管制，人民币不能大量出售。庞大的外汇储备也能应付偶尔的汇率波动，这也是人民币汇率超级稳定的原因。

二、美联储也印钞和自由流动。如何保证市场稳定？

众所周知，自疫情爆发以来，美国采取了无限量量化宽松的货币政策，不分青红皂白地发行大量美元刺激经济。此外，美元可以作为国际货币自由流通。如何保证市场的稳定流动性？

其实美国有大大小小的各种基金会，而且美国随时发行的货币都可以在市场上流通，而这些货币通过流通创造价值后，就会被存入在这些资金池中。比如美国的黑石公司基金会就有数千亿美元，他们负责支付退休教师和医务人员的退休工资。

这些养老保险基金、医保基金等，以及一些公司在多年盈利后，按照美国相关法律设立的基金会，都有大量的资金。由于严格的基金会管理法规，这些资金一般只能通过二级市场引导购买银行债券。

因此，包括欧元区在内的美国自由经济体的银行无需央行注资即可获得充足的资金。这种机制也可以避免纸币的过度发行，但缺点是政府无法控制货币。

例如人民币升值的弊端，美国每年的养老金支出约占其总资本池的2.5%。他们用资金池里的钱购买AAA级银行债券，年利润可以达到5%甚至更高，所以他们从不担心没有足够的钱来支付养老金。

三、最后，汇率是如何确定的，而最终影响汇率的来源还是购买力平价

首先，货币本身也是一种商品，“汇率”其实就是货币的价值“价格”。显然，汇率也是通过交易获得的。简而言之，就是供求关系。如果人民币供过于求，人民币就会升值。如果人民币供过于求，人民币就会贬值。这是一条永恒的市场规律。明白了这一点，就能明白人民币稳定汇率的本质。

换言之，汇率主要由两国间可大规模交易的商品的价格和需求决定。比如我们对美国iPhone、芯片、大豆等的大规模需求，美国的大规模需求主要是OEM产品，比如电脑、玩具和电视。汇率的自动调整将使这种供需达到平衡。 .

例如，如果中国拥有世界上独一无二的星际旅行技术，所有国家都需要从中国进口宇宙飞船，那么美元对人民币的汇率可能会因供需的大幅变化而发生变化可以交易的商品，可能会变成1。那个时候美国的人均收入不会高，iPhone也不会贵。

当然，经常项目下的其他内容和资本项目也会影响货币的供求和汇率，但大多数情况下它们是决定汇率的次要因素，我不再多说.

最后一句话：什么是“巨额”人民币？与“海量”的中国商品相比，或许“海量”人民币其实“合适”，而真正“海量”超发的是美元。

总之，中国的汇率从一开始就被低估，经过20多年的通胀和小幅升值，汇率已经回到均衡水平。至少在可交易产品上已经达到平衡，但如果放开资本管制，中国的外汇储备和汇率在中国目前的房地产和资本市场条件下将是脆弱的，因为A股和中国房地产是相似的。都是世界上最有价值的。