比特币跌至 3 万美元大关，机构和鲸鱼在做什么？

CoinShares 和 Glassnode 的区块链分析师发现，随着加密货币市场的持续下跌比特币用来做什么的，其总市值已跌至 1.4 万亿美元，而比特币的价格已达到 30,000 美元大关。

有证据表明，投资者正在利用上周的价格波动将更多资产转移到比特币、以太坊和其他基于加密货币的交易所交易产品中。但值得注意的是，与散户投资者不同，拥有大量头寸的富裕投资者（称为鲸鱼）和机构通常拥有足够的自下而上的资金来抵御市场风暴。

根据 CoinShares 的一份新报告，在过去一周的事件中，加密货币投资产品的净流入总额为 4000 万美元，而比特币的净流入为 4500 万美元，这表明投资者正在利用市场以较低的价格出售。价格进入交易所交易的比特币产品。

CoinShares 报告跟踪交易所交易的加密货币产品，例如 GrayscaleBitcoin Trust (GBTC)，它被动地投资于比特币 (BTC) 并反映其价格走势。周一下午，GBTC 的股价在过去五天中下跌了 19%，而比特币则下跌了 23%。

CoinShares 研究主管 James Butterfill 在报告中写道：

有趣的是，我们没有看到投资产品活动像我们在历史上极端价格疲软期间看到的那样激增，现在判断这是否标志着为期四周的负面情绪结束还为时过早。

一个可能的原因是，虽然价格疲软导致比特币和以太坊从 11 月的历史高点下跌了 50%，但它仍然没有之前的熊市那么糟糕。

Glassnode 写道：

相比之前比特币熊市的最终低点，目前的价格仍然适中；2021 年 7 月，比特币价格下跌 54.2%，而 2015、2018 和 2020 年 3 月的熊市分别下跌 77.2% 和 85.5%历史新高。

与此同时，价格投机活动也出现了一些明显的变化。投资者使用期货（一种衍生品）来押注资产价格是上涨还是下跌。过去一周，创纪录的 400 万美元流入了做空比特币的合约（押注比特币价格将继续下跌）。

这使得做空比特币产品的总资产达到 4500 万美元的历史新高。尽管创纪录比特币用来做什么的，但看好价格上涨的比特币多头资产仍然远远超过比特币空头。据 CoinShares 称，4500 万美元的空头产品是 300 亿美元比特币多头产品 AUM 的 15%。

但对市场的乐观情绪可能很快就会减弱。

在周一的时事通讯中，Glassnode 计算出，如果比特币的价格跌至每枚硬币 33,600 美元左右，那么加密货币投资者将面临与过去熊市相同的压力。在 Glassnode 周一上午的报告发布几个小时后，比特币的价格确实下跌，跌至 3051 美元6.07 美元，随后小幅反弹。

CoinShares 研究提供间接接触加密货币的交易所交易基金，而 Glassnode 分析直接接触加密货币市场的钱包的区块链数据。

根据他们的计算，目前超过 60% 的网络存在未实现损失。

Glassnode 研究人员指出：

这些水平与 2018 年末以及 2019-2020 年末的熊市中的盈利能力一致。然而，应该注意的是，这两个例子都发生在市场最后的投降事件（大暴跌）之前。

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