欧亿研究院：比特币跌破3万美元，5月加息以来加密市场面临两大趋势

据欧易行情数据显示，北京时间5月10日早8点左右，比特币短时间跌破3万美元关键位置，最低触及29735美元，24小时内跌幅超过10%。 这是比特币自去年 11 月 10 日达到 6.9 万美元的峰值以来首次跌破 3 万美元。 半小时后，比特币价格重回3万美元上方。 10:00，比特币价格暂报30891美元。

比特币价格走势（欧易数据）

此次比特币价格跌破30000美元的直接原因是什么？ 有观点认为：

今日凌晨2点，Luna Foundation Guard（LFG）比特币地址转账42530.82个比特币，价值约13.19亿美元。 这引发了大量用户的恐慌性抛售。 此外，Luna发行的稳定币UST近期已脱离1美元锚点，价格持续下跌。 作为总市值180亿美元的第一美元算法稳定币，UST的闪崩以及其背后发行方类似的砸盘操作平息了近期加密市场的动荡。

当然，为什么最近密码圈如此脆弱？ 这也指向了本轮暴跌的最终原因：美国加息。

5月4日，美联储宣布加息50个基点，将联邦基金利率目标区间上调至0.75%至1%之间。 与此同时，美联储宣布将从6月1日起缩减近9万亿美元的资产负债表，以配合加息，抑制通胀飙升。

消息一出，美股和加密市场短时间内小幅上涨，因为前期的恐慌情绪已经基本消化。 会议期间，美联储主席鲍威尔排除了加息75个基点的可能性，打消了市场对加息过于激进的疑虑。

但紧接着，市场走势急转直下，美股和加密市场均大幅收低。 毕竟，这是自2000年以来首次加息幅度达到50个基点，可见美联储收紧货币政策的紧迫性，给资金和市场情绪带来了冲击。

但相应地，美债收益率飙升，美元指数创近20年来新高，显示出加息的利好效应。 可以说，在美国通胀加剧、美元信用下降的关键时刻，加息是美联储重塑美元信用的孤注一掷。

就市场而言，恐慌性抛售的趋势已经确立，是惨不忍睹的局面。 美股三大股指均回吐前几日涨幅，其中道指盘中一度下挫近1400点。

1. 经济衰退很少伴随高通胀，加息将带来更大的不确定性

早在4月下旬，投资机构高盛就发布报告，预测未来两年美国经济衰退的概率为35%。

报告分析称，美国目前面临的主要挑战是缩小就业岗位数量与劳动人口数量之间的差距，在不大幅提高失业率的情况下，通过收紧金融政策减少就业机会，从而减缓工资增长。增长到与 A 步调相同的水平，与 2% 的通胀目标一致。

但眼下令美联储和华尔街头疼的是，美国经济整体衰退与持续高通胀并存，这在历史上极为罕见。 从两个方面的直观数据来看，这种反差更加尖锐：

首先，本月早些时候，《华尔街日报》对 65 名商业、学术和金融专业人士进行了一项调查。 受访者普遍预计明年美国经济陷入衰退的概率为28%，高于年初和上年的18%。 比上年增长 13%。 也就是说，精英阶层对美国经济的预期进一步下调，悲观情绪愈发强烈。 主流观点对美国经济衰退进一步达成共识。

来自华尔街日报的数据

其次，美国劳工部4月12日公布的数据显示，美国3月CPI同比上涨8.5%，为1981年12月以来的最高水平，高于此前预期的8.4%。道琼斯，这也意味着美国经历了过去40年来从未有过的物价上涨幅度。

美国消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）均创历史新高

两者直接对比，可见衰退周期下的通胀困境。

众所周知，高通胀伴随着经济快速增长，反之，大幅通货紧缩则对应明显的经济衰退。 因此，美联储此次加息可能面临比以往加息周期更为复杂的局面，因为新冠疫情和俄乌战争两大黑天鹅事件给世界经济带来了巨大的不确定性。 当然，这一切的始作俑者是疫情之后美元的暴涨释放。 因此，加息势在必行，后续的宏观经济和金融市场走势更加扑朔迷离。

2、鹰派和鸽派加息力度分歧较大，后期美联储货币政策仍存在不确定性

利刃高悬，进退维谷、缩银、严控流动性成为“最不坏”的选择。 毕竟，美国每个人都关心经济衰退能否避免。

据City Index分析，在美联储公布最新利率决定的当天，标普500指数创下2020年以来的最强涨幅，这本身就有些不寻常。 可以说，5 月 5 日出现的下跌是预期的重新定价。 “归根结底，风险依然存在，通胀居高不下，美联储仍然激进。

当然，那些坚信加息可以治愈美国经济病症的人，似乎并不担心暴跌带来的阵痛。 此前，鹰派代表、美国圣路易斯联邦储备银行行长布拉德甚至大胆表态：“年底前将利率上调至3.5%左右”。

更有什者，“鹰王”布拉德选择无视以高盛为代表的投行和经济学界提出的“衰退论”：“现在谈衰退还为时过早，加息只发生过一次。布拉德预计，美国经济将在 2022 年和 2023 年以高于长期趋势的健康速度增长，失业率将降至 3% 以下，同时保持紧缩的货币政策。

无论是循序渐进的小幅加息，还是激进猛烈的大规模加息，都对相对脆弱的加密市场造成了直接而迅速的冲击。

就在四月的第三周，比特币时隔近一个月再次跌破40000美元关口，并持续下跌至今。

期间虽然有俄罗斯宣布“天然气等能源将以比特币结算”等重磅消息传出，但从市场反应来看，只是延缓了跌势。

比特币从创下6.9万美元的新高，到连续跌破5万美元和4万美元关口，与美联储的货币紧缩政策密切相关。

比特币作为全球主要价值标的之一，仍然高度依赖美元的稳定和以美国金融为主导的全球金融稳定。 美联储的政策方向是影响比特币价格的决定性力量。

然而，美联储的政策制定并没有完全被金融市场、资本收益、零售盈亏和公众情绪所左右。 美股的涨跌只是其参考之一，加密圈在这里更是无足轻重。 鉴于美国经济下行明显，后续加息必然遵循时间线，更何况目前是历史上的紧缩周期。 不过，从目前美联储的态度来看比特币会涨到100万美元吗?，加息的选项似乎还有扩大和回旋的空间。 毕竟，鲍威尔已经说过：软着陆的可能性很大。

3、从两个假设来分析比特币会涨到100万美元吗?，本轮加息周期对加密圈后市有何影响？

基于以上结论，结合具体走势，我们不妨对加密圈后市做以下两个假设分析。 仅供参考，不构成任何形式的投资建议。

可能性一：美联储在5月会议后将继续保持鹰派立场，全年加息3%以上以抑制高通胀——

具体影响可能包括：

1）资金持续大量流出，进而影响金融圈资产价格；

2）美国CPI降至2021年上半年甚至更低水平，通胀问题得到缓解；

3）美元持续升值，美元信用得到一定程度的恢复；

4）比特币大概率在2021年甚至更长时间内被迫消化“美元注水的后果”，主流观点或加深看空预期；

5）引发各国加息，即主要国家和金融机构将努力维持本国货币的稳定地位，并使用更激进的手段来稳定现有的国际金融体系。

例如，5月5日之后，欧洲央行、英国央行、加拿大、新西兰等发达国家央行相继确认加息计划。

6）长期来看，比特币将获得更加独立的价值定位，加密市场或将由此再次迎来新的平稳发展期。 因为主流数字资产价格已经见底，会吸引新一批高位机构和散户抄底，然后美元开启释放周期后，价值投资带来的丰厚回报就会浮出水面。 当然，在此期间，比特币的价格可能会受到美元、欧元、卢布等主要货币的影响，造成一定的波动。

可能性二：为规避美国经济衰退风险，美联储全年加息幅度不超过2%——

具体影响可能包括：

1）金融风险的阴影可能笼罩加密市场，但在一定程度上短期内对比特币利好，因为实际的利空不如最坏的预期；

2）美元通胀率有所缓和，但长期仍不利于购买力提振。 未来一段时间内，加密市场可能处于高结构风险与高价值并存的状态，持续宽幅波动的局面或将成为常态；

3）当然，美国还是选择不发射，这自然会带来一系列的连锁反应，直到美元信用崩溃。 虽然这种质变需要很长时间才能酝酿，但美国的一贯操作是以邻为壑。 它几乎已准备好进行定量退化。 最直接和重要的变化是：

主要主权信用货币迫不及待转移风险，主要经济体对美元的信任度和采用度逐渐减弱，将直接冲击二战后美元主导的国际金融体系。 俄罗斯单方面宣布与美元脱钩是这一重大变化的序幕，但战争加速了这一进程。

4）在多米诺骨牌效应下，全球金融市场的不确定性急剧增加，甚至与最鹰派的加息一样猛烈，因为后者带来的下跌是完全可以预见的。 在这种情况下，美联储的不作为无异于暗示着大量避险资金变相进入了加密圈。 毕竟，比特币仍然具有风险资产的属性。 这一特征只是被美元的泛滥及其与美国股市强弱的相关性所淡化。 但当轮到它的条件开始失效时，比特币原有的避险属性很可能会再次得到强化。 届时，加密资产价格涨跌将更加扑朔迷离，投资者短线操作获利难度加大。 因此更重要的是对风险的判断和预估，以及及时调整经营策略，甚至平息个人波动的能力。

从俄乌战争期间比特币等数字资产的表现可以看出，加密圈已经与全球金融市场全面融合，只是形式非常特殊。 越来越多的主流国家央行开始正式确立区块链技术和加密资产的地位，而亚洲、非洲和拉丁美洲的欠发达国家也在加速实现比特币合法化的进程。 这些现象开始频繁出现在国际主流财经媒体的头条新闻中。

回顾比特币诞生以来近十年的经济周期，不难发现，每越过一个谷底，比特币的总市值和韧性都会攀升至新高。 因此，无论这次美国加息的力度、幅度和方式如何，此时穿越牛熊周期，多看加密圈，选择比特币，谨慎投资，才是明智之举。加深你的理解。 .

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